顾莫杰不愿意仆撤下肴馔，换上茶水，他的抗辩，让他选择，静静思考。直到女沉默也打完了腹稿。了暂时谈得太深入，费莉萝在餐桌上

构，算是两步走里资金准备金率的法子募可转债的机可以相对降低初音钱的提现，算是节流。包勇哥，你那开源。”意“这事儿分，尽量稳住那一块，你回去和叶总他咱私给边盯紧目前愿们商量商量，拿出一个

科技不是上市公司，大前提下，资渠道，不能流识的人首先想到通股票。在这个初音网络的推求其次社会资本融就要数企业债券了。稍微有点商业常

比如高科技可以发行业债券的发行20%就不错了。利不好的，但是企利状况比较好的企业，过企业资产30企业，网络公司，能发条件最高不超，一般而言盈%的债券。而盈也是很严格的

开发行，也就是面对全定得低一点，无非是的收益率就可以只有五十万一百万零花能买一点。这身可以公社会游资，哪怕那店大欺客。因为司，发行债券的时候钱的人，也的发行方式，债券本如果是上市公种积少成多些

金融机构的信用往往要通过债市上的但是非保责任的券商作为风不明真相的吃瓜群众在公开市场上对券商包销，用这些专门的差价，来为企业债担保。而且比直接公有需要开出的收益率也会险利润的了。上市公司，就没企业方面开发售高一些——其中自然是给那些负担发债了，办法随便

转债这种模式，才会有券商搭理。恰好是债市比较讨厌营范围上来说的高，没什么有形资产可初音网络科技，不但不是上市公司，而且从经以抵科技公司选择发行可押。这时候，只有

垃圾债，主要就是潮的资产证券化狂ertible-bo可转债。所谓可转债（convnd）人都不陌生。高盛和德，后世经历过qe和银打包出来的那些

务关系也就%的利息都有可只能把可转债通公为公司股权，债司债高，不违用很难执行的企业发债公司还不上，就作为抵押，而是可执行财产抵押的普股权转换作为抵押。利息比有情况下，每年15这种债券约的没有实体财产能。但如果套牢了，此消灭。

了股。买债买这种情况成东，就是

看发债的主体是否靠谱来源都是可转债。关键所有可转债都，也不是所有垃圾债不过，是垃圾债。还是要也不是

13年摸底的时候，发比如欧债危机当中，德意志银行20现其中的坏账高达德银前前后后一共上万亿欧元的垃圾债，最后收了意大利人持续数年的4000亿欧元。

是没有给类的设施，德银根本抵押财产，时候，并军用机场之不是政府办公楼、城市现。没法强制执行变路、军港、军营、意大利人借只不过有4000亿垃圾债的道

抵押也会变成垃圾债。资产垃圾，有

也照样不是垃资产优质，没抵押圾。

的联系。者并不是必然这两

声借以初音就拿头，要是到市面上喊一网络科技如今的上升势债，还不出钱股票抵押，起码成千上万人挤破头来出借。

抵押股权的估值。难点，在于关键的

易处理，直接按照公司股票交易价股票抵押就行。比如借1亿，目前股价10背后由100万股遇到可转债时，很容那么签抵押订可转。上市公司债合同的时候，直接写0块一股，明这笔债务

和券商单独谈判。事一办，专门能一会公认的股价，所以只非上市公司，没有一个社

已做好了功课，联托出的老朋友。顾莫杰吩咐古勇将早络好了一群资本圈里把自己的筹划和盘。完，他就

止，我找了好“目前为照几家做这个的券的那个排行榜上的估值商，出手的，都要求按值办。”答应了这种算法，如愿意果您没有异科技的股价。议的话，就按照这个估3月份福布斯出台来折算初音网络我目前暂时

杰对此并不纠结。微差一点不重要，关“随便，估值么，稍键是筹资规模。”顾莫

报做出的判断。2010年度的年终财照福布斯排行上分析的估值来套算他的公司，肯定是会券商要按因为福布斯是依据榜让他吃亏的——

过去四个月，初音网络值按说肯定会更高如今2011年已经。了不少，估科技又发展

杰也就无所谓了。既然如但是只要确保最后还得出钱，就不存在被“债转股%，顾莫此，少估那么10”执行落地的可能。

，他么，目前中信，招商，来亿，多的家，再多也乱，反事。”家少则100国泰一般这种是人民币。再多的话“额度200亿——我说的事情，券商最多找三而坏都有我的老朋友，每们也得看风声放水。三家

说仔细点儿，看啥风声。”眉毛一挑：“顾莫杰拿过杯子喝了一口，

，有没有政策风险。”“主要是看咱最近的动作

不支持？”政策风险？怕国家“

”非是两方面能有几笔？券商心里有资产损失过重。另持。政策风险么一方面么，是怕境购不成功——，无业因为初音的扩张而国争的企怕和初音形成竞不是国家不支也怕的。，一方面是国内，外的政策阻挠，咱的收一两百亿美元“的大生意，地球上一年

站在他的立场上这儿，就不再多话了，后面的言语，，实在不好开古勇将说到口。

挺桀骜的家伙，一毕竟他知道顾莫杰是个贯看不起国有资本。

到，不发，直个闷葫芦。果然，顾莫杰就静静地喝茶，一言才打破了这续了一回水

不出来吧。这有钱抽的。啥不敢说的，我理解“是怕mih的人”

说这句话的时候，顾凉的，但是也透出妥协的决然。莫杰的心中是有些悲

团么。成大事，不纠结。生意叔姜公子想住国资进场都拦不住，还能拦做到这么大，连朱大财

东一起殃及。”何必连着他背后的大股就是和马花藤有过节，这么想，那是“你肯。”古勇将也松最好了口气，“按说你也

”顾莫杰点点头：“你刚最少？才说的那三家券商，哪家可以拍胸脯的额度

计就100亿出头。想：“国泰吧，估古勇将想了”

。然后，把工银国际拉亿，咱给股。”，来，允许他们出300呢。把国泰拿掉时估价折񸴀亿，，我要求工银国际的钱一榨额度就不要找留下中信、招商，榨进进来时，按照单独的实他即期认购权——不过擦屁股他们了，顾莫杰一摆手：“那

认购权的？只许促地扭了一下脖子：“带古勇将豁地一下亿？”卖300从沙发上站起身来，局

们的胃口吧，你尝试了咬牙：“看他着先谈谈。”顾莫杰咬

……

杰如此少。莫心了不让他后续筹办的时候省大度，也算是为古勇顾将解开了一个死结，

意地帮顾莫杰出了个主人顺带讨论“包的用户普遍多存一些似的问题时，古勇将善率”如何让初音钱意乎是愉悦的关系，后面两心情金、降低钱钱包准备

“阿杰，我个人咱可以考虑给初音钱包利息给他们——里的用户余额部利息，肯定能吸一部分钱过来。”分，按照银行活期存款支付的利率结算宝目前是不给觉得，利息的。咱给

。”点搞头顾莫杰眼神一，能把利率再抬高一点亮：“钱包给利商在刀口上，只要比么？反正都是花息？这个主意估计有业贷款低，对咱都划算

都在涨，看上去错法集资，钱每天体验改善古勇将对此倒是持保留话，钱还是小事儿，觉好一点。”，被人逮住了说但咱不了。你要觉得用户是非里的照态度：“利息再没金融业从业牌不明显，不如个活期利息改这事儿可小成每日自动结算，让客户可以看到账户高的把这

信钱包肯什么大，这个定会抄的。照比我们多“这多出台一两个月宝的金融牌用，太容易山寨了。咱，支付宝和微样啊……最是硬伤。”而且支付那估计没

算了，牌照的事情不是一朝一了不去纠结。顾莫杰习惯夕能解决的。对于没法解决的问题，

走古勇将，莫杰。客厅里只剩下费莉萝依然陪着顾送

债加了认购权条款。背一点没听懂。”挤出去了，却非要勇哥刚才说的券商关系特地给他们的可转弄个工银国际进来，这那段，后的过节我怎么你俩打啥哑腾么？还谜呢？硬生生把国泰不穷折“

。估计也是今年他们股东以马花藤背后的大藤迅就被逼到墙转债附带认购权。”想要把鸡对手的股权“你呀子里。不然我又不傻奇怪——工银是可蛋放到不同的篮购再成功的话，，没注意竞争，mih又是藤迅角了，所𚨱看着咱这一笔收结构，这也不h的大股东的大股东，凭啥唯独给他们家的

不会损失太重费莉萝恍然大悟bc是mih的后台，总了一部分初音网络科技大跌，ic，怪不得。如此一市值算藤迅的c就：“原来i来，将来…但是他们有可能阻挠…咱消灭藤迅么？”bc好歹直接持股的股份，此消彼长

两败俱伤的，肯定是想咱和解会希望自己手下两边投钱的投资者，的公司杀到。挠了，你见过哪家“肯定会阻

也没打算彻底杀死马不过好在我三滥的人用它，也就信这么大的盘面，杀是杀不死的，能够把它逼泡神器，将来只有下花藤到一个纯粹的约qq和微。是极限了。”

去做陌陌吧。的，既然本时空没有陌(未完待续。)需要陌陌陌，就让微信退化这个世界，总会